一、請介紹一下深交所本次發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的總體情況。
深交所本次集中發(fā)布的主要業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市委員會管理辦法》《行業(yè)咨詢專家?guī)旃ぷ饕?guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2020年修訂）》《創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》《創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)融通證券出借和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)特別規(guī)定》等8項(xiàng)。
此外，還同步發(fā)布18項(xiàng)配套業(yè)務(wù)細(xì)則、指引和通知，進(jìn)一步明確細(xì)化上位法及主要業(yè)務(wù)規(guī)則中相關(guān)制度安排，包括《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《創(chuàng)業(yè)板股票異常交易實(shí)時監(jiān)控細(xì)則（試行）》《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引（2020年修訂）》《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制相關(guān)審核工作銜接安排的通知》《創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》等。
需要特別提醒的是，本次發(fā)布的業(yè)務(wù)規(guī)則及配套安排正式施行時間不同，請各市場參與人認(rèn)真查閱深交所官網(wǎng)相關(guān)通知，了解具體實(shí)施情況。
二、前期，深交所就創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制的8項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，相關(guān)規(guī)則主要吸收了哪些市場反饋意見？
答：4月27日至5月11日，深交所就8項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，共收到近300份反饋意見。深交所對市場主體反饋意見逐條梳理評估、認(rèn)真分析研究，將合理可行的意見建議充分吸收采納到相關(guān)制度規(guī)則中，主要從以下三個方面進(jìn)行調(diào)整和完善：
發(fā)行上市審核類規(guī)則：一是進(jìn)一步明確創(chuàng)業(yè)板定位。制定《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》，在充分體現(xiàn)包容性的前提下，設(shè)置行業(yè)負(fù)面清單，進(jìn)一步落實(shí)創(chuàng)業(yè)板改革要求。二是完善小額快速再融資機(jī)制。在《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》中設(shè)置小額融資適用條件，鼓勵和支持運(yùn)作規(guī)范的優(yōu)質(zhì)上市公司靈活、便捷地利用資本市場進(jìn)行直接融資。三是修改完善審核時限要求。落實(shí)新《證券法》相關(guān)規(guī)定，明確“三個月”的時限要求，保持規(guī)則體系協(xié)調(diào)銜接。四是調(diào)整上市委會議相關(guān)時間安排。將上市委會議通知時間由會議召開7個工作日前改為5個自然日前，進(jìn)一步提高審核效率。五是明確招股說明書引用財務(wù)報表有效期。明確發(fā)行人招股說明書中引用的財務(wù)報表在其最近一期截止日后6個月內(nèi)有效，特別情況下，在審核階段，發(fā)行人可以申請適當(dāng)延長，延長至多不超過3個月。此外，考慮今年疫情防控特殊情況，在受理階段，于2020年7月31日前，發(fā)行人招股說明書引用的財務(wù)報表有效期可延長1個月。六是發(fā)布審核銜接安排的通知。進(jìn)一步提高在審企業(yè)審核工作銜接安排的透明度、規(guī)范性，明確在審企業(yè)審核順序、保薦工作底稿提交截止時間等事項(xiàng)。
持續(xù)監(jiān)管類規(guī)則：一是完善紅籌企業(yè)上市及退市條件。調(diào)整紅籌企業(yè)股本總額及股權(quán)結(jié)構(gòu)上市條件，明確股本總額按股份總數(shù)、存托憑證份數(shù)計算，明確上市條件關(guān)于“營業(yè)收入快速增長”的標(biāo)準(zhǔn)；調(diào)整紅籌企業(yè)交易類退市相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。二是進(jìn)一步優(yōu)化退市指標(biāo)。將市值退市指標(biāo)調(diào)整為連續(xù)20個交易日每日收盤市值低于3億元；完善財務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)，公司因觸及財務(wù)類指標(biāo)被實(shí)施*ST后，下一年度財務(wù)報告被出具保留意見的，也將被終止上市。三是明確上市公司發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債上市條件。明確“上市公司申請股票、可轉(zhuǎn)換公司債券在本所上市時仍應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)的發(fā)行條件”，與目前再融資實(shí)際執(zhí)行情況保持一致。
交易類規(guī)則：一是提高單筆最高申報數(shù)量。適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板股價結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和投資者交易需求，限價申報單筆最高申報數(shù)量調(diào)整至30萬股，市價申報調(diào)整至15萬股。二是同步放寬相關(guān)基金漲跌幅至20%。為進(jìn)一步提高基金產(chǎn)品定價效率，將跟蹤指數(shù)成份股僅為創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的指數(shù)型ETF、LOF或分級基金B(yǎng)類份額，以及80%以上非現(xiàn)金資產(chǎn)投資創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調(diào)整為20%，具體名單由深交所公布。
三、請問對于紅籌企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，深交所有哪些針對性的制度安排？
答：為進(jìn)一步提升創(chuàng)業(yè)板市場包容性，支持優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場持續(xù)健康發(fā)展，深交所就紅籌企業(yè)申報創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市和交易中涉及的對賭協(xié)議相關(guān)安排、股本總額計算、營業(yè)收入快速增長認(rèn)定、證券特別標(biāo)識、信息披露適應(yīng)性調(diào)整、退市指標(biāo)適用、投資者權(quán)益保障等事項(xiàng)，在《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2020年修訂）》《創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》和《創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》中作出針對性安排，具體包括：
一是明確對賭協(xié)議中優(yōu)先權(quán)利相關(guān)安排。明確紅籌企業(yè)上市之前向投資人發(fā)行帶有約定贖回權(quán)等優(yōu)先權(quán)利的優(yōu)先股，若發(fā)行人和投資人承諾在申報和發(fā)行過程中不行使優(yōu)先權(quán)利的，可以在上市前轉(zhuǎn)換為普通股，對轉(zhuǎn)換后的股份不按突擊入股處理。
二是調(diào)整股本總額計算口徑。考慮到紅籌企業(yè)的組織形式、股票面值及股本要求與境內(nèi)企業(yè)存在較大差異，且相關(guān)安排屬于公司治理范疇，因此對紅籌企業(yè)特定上市條件予以調(diào)整適用。紅籌企業(yè)在適用創(chuàng)業(yè)板上市條件中“股本總額”相關(guān)規(guī)定時，不按照總金額計算，調(diào)整為發(fā)行后的股份總數(shù)或者存托憑證總份數(shù)。
三是明確“營業(yè)收入快速增長”判斷標(biāo)準(zhǔn)。從營業(yè)收入、復(fù)合增長率、同行業(yè)比較等維度，明確發(fā)行上市相關(guān)條件中“營業(yè)收入快速增長”的具體判斷標(biāo)準(zhǔn)，并規(guī)定處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè)，不適用“營業(yè)收入快速增長”規(guī)定。
四是設(shè)置證券特別標(biāo)識。為提示創(chuàng)業(yè)板股票及存托憑證交易風(fēng)險，保護(hù)投資者合法權(quán)益，對于具有協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的紅籌企業(yè)，以適當(dāng)方式對其股票或存托憑證作出特別標(biāo)識。如紅籌企業(yè)上市后不再具有相關(guān)安排，該特別標(biāo)識將被取消。
五是明確信息披露的適應(yīng)性調(diào)整。紅籌企業(yè)在適用創(chuàng)業(yè)板相關(guān)信息披露要求和持續(xù)監(jiān)管規(guī)定時，如可能導(dǎo)致不符合公司注冊地有關(guān)規(guī)定或市場普遍認(rèn)同標(biāo)準(zhǔn)的，可申請調(diào)整適用，同時應(yīng)說明原因和替代方案，并出具法律意見。
六是調(diào)整交易類強(qiáng)制退市相關(guān)指標(biāo)。鑒于紅籌企業(yè)股票面值以美元、港幣等為單位且面值可能較低，存托憑證的交易價格、持有人數(shù)量也與股票存在較大差異，因此對紅籌企業(yè)相關(guān)退市情形予以調(diào)整適用。紅籌企業(yè)發(fā)行股票的，明確在適用“面值退市”指標(biāo)時，按照“連續(xù)二十個交易日每日股票收盤價均低于1元人民幣”的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行；紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的，調(diào)整為“連續(xù)二十個交易日每日存托憑證市值均低于3億元”等，明確不適用“股東人數(shù)”退市指標(biāo)。
七是強(qiáng)調(diào)保障投資者權(quán)益。對于紅籌企業(yè)公司治理、運(yùn)行規(guī)范等事項(xiàng)適用注冊地法律法規(guī)的，強(qiáng)調(diào)其投資者權(quán)益保護(hù)水平總體上應(yīng)不低于境內(nèi)法律法規(guī)規(guī)定的要求，并保障境內(nèi)存托憑證持有人實(shí)際享有的權(quán)益與境外基礎(chǔ)證券持有人的權(quán)益相當(dāng)。
深交所將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一指導(dǎo)下，結(jié)合市場實(shí)際情況，在充分保障投資者合法權(quán)益基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究完善紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市相關(guān)制度安排，為紅籌企業(yè)回歸提供便利。
四、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行與承銷制度改革有哪些具體安排？
答：建立以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場化詢價、定價、配售機(jī)制，是全面提升創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市場化水平的關(guān)鍵。本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行承銷制度改革，堅持市場化和法治化原則，在總結(jié)科創(chuàng)板發(fā)行承銷制度實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合存量改革特點(diǎn)，作出以下四方面安排：
第一，完善多元化新股發(fā)行定價方式。一是面向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者詢價，首次公開發(fā)行詢價對象為證券公司、基金管理公司、信托公司、財務(wù)公司、保險公司、合格境外投資者和私募基金管理人等7類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。二是保留直接定價方式。發(fā)行數(shù)量2000萬股（份）以下且無股東公開發(fā)售股份的盈利企業(yè)，可直接定價確定發(fā)行價格，降低中小市值公司發(fā)行成本，提高發(fā)行效率。
第二，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者定價能力。一是提高新股網(wǎng)下發(fā)行比例。將網(wǎng)下初始發(fā)行比例調(diào)高10%，提升回?fù)芎缶W(wǎng)下投資者配售比例，提高中長期資金優(yōu)先配售比例，增強(qiáng)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與的有效性，促進(jìn)新股發(fā)行合理定價。二是取消戰(zhàn)略配售關(guān)于發(fā)行規(guī)模的前置條件。由發(fā)行人和承銷商自行決定是否實(shí)施戰(zhàn)略配售，對不同發(fā)行規(guī)模企業(yè)的戰(zhàn)略投資者數(shù)量和戰(zhàn)略配售比例作出針對性要求，提高戰(zhàn)略配售制度的靈活性。
第三，通過發(fā)行定價約束機(jī)制壓實(shí)市場主體責(zé)任。一是優(yōu)化完善跟投機(jī)制，在提高保薦機(jī)構(gòu)跟投制度靈活性的同時，要求對四類特殊企業(yè)實(shí)施跟投，督促保薦機(jī)構(gòu)有效防控風(fēng)險、審慎合理定價。二是設(shè)置限售期引導(dǎo)網(wǎng)下投資者審慎報價，發(fā)行人和主承銷商可采用搖號限售或比例限售方式，對一定比例的網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)置不少于6個月的限售期。三是強(qiáng)化對發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場主體的日常監(jiān)管，明確創(chuàng)業(yè)板IPO及再融資發(fā)行承銷過程中各參與主體的違規(guī)情形，以及深交所可采取的自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分。
第四，完善再融資發(fā)行承銷相關(guān)機(jī)制。一是優(yōu)化向特定對象發(fā)行股票適用簡易程序的發(fā)行安排，將競價環(huán)節(jié)前置至申報材料前，提高優(yōu)質(zhì)上市公司融資效率，進(jìn)一步加強(qiáng)發(fā)行結(jié)果與發(fā)行進(jìn)度的可預(yù)期性。二是規(guī)范并完善現(xiàn)行成熟做法，細(xì)化各再融資品種的發(fā)行定價方式和申購繳款程序，明確發(fā)行人與主承銷商可以在向特定對象發(fā)行證券時約定中止發(fā)行情形。
五、請簡要介紹《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》主要內(nèi)容。
答：為明確創(chuàng)業(yè)板定位，突出創(chuàng)業(yè)板特色，進(jìn)一步提升擬上市企業(yè)申報質(zhì)量，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場持續(xù)健康發(fā)展，深交所制定了《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》，從四個方面引導(dǎo)、規(guī)范創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人申報和保薦人推薦工作：
一是明確支持和鼓勵符合創(chuàng)業(yè)板定位的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
二是堅守創(chuàng)業(yè)板定位，結(jié)合以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)為主的板塊特征，設(shè)置行業(yè)負(fù)面清單，原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。
三是為更好支持、引導(dǎo)、促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，明確與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)負(fù)面清單中傳統(tǒng)企業(yè)，仍可在創(chuàng)業(yè)板上市。
四是按照“新老劃斷”原則，明確在審企業(yè)不適用行業(yè)負(fù)面清單的規(guī)定，進(jìn)一步做好新舊制度銜接，穩(wěn)定市場預(yù)期。
六、請簡要介紹《創(chuàng)業(yè)板股票異常交易實(shí)時監(jiān)控細(xì)則（試行）》的主要內(nèi)容。
答：《創(chuàng)業(yè)板股票異常交易實(shí)時監(jiān)控細(xì)則（試行）》立足創(chuàng)業(yè)板市場特點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)分類監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管為目標(biāo)，構(gòu)建可操作、可執(zhí)行的創(chuàng)業(yè)板異常交易行為監(jiān)管體系，明確異常交易行為定性定量認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定投資者異常交易行為監(jiān)管措施，規(guī)范會員履行客戶管理職責(zé)。具體包括以下四個方面：
一是明確異常交易行為主要類型。具體包括虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲跌幅限制價格、自買自賣和互為對手方交易、嚴(yán)重異常波動股票申報速率異常等五大類典型異常交易行為。
二是量化異常交易行為指標(biāo)閾值。明確各類異常交易行為定義和構(gòu)成要件，細(xì)化規(guī)定具體指標(biāo)閾值，包括申報數(shù)量和頻率、股票交易規(guī)模、市場占比、股價波動情況等，監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)可根據(jù)市場發(fā)展情況進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
三是規(guī)定異常交易行為認(rèn)定要求。異常交易行為認(rèn)定需結(jié)合量化標(biāo)準(zhǔn)（如申報數(shù)量和頻率、股票交易規(guī)模、市場占比、股價波動情況等）和定性分析（如股票基本面、上市公司重大信息、市場整體走勢等）進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷。
四是強(qiáng)化會員履行客戶管理職責(zé)。會員應(yīng)事前了解客戶、事中監(jiān)控交易，及時識別、管理和報告客戶異常交易行為，積極協(xié)同配合深交所做好異常交易行為監(jiān)管工作，共同維護(hù)創(chuàng)業(yè)板股票交易秩序。
七、請簡要介紹創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制廉政監(jiān)督制度建設(shè)情況。
答：加強(qiáng)廉政建設(shè)是創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制平穩(wěn)推進(jìn)的內(nèi)在要求和根本保障，深交所對此高度重視，將加強(qiáng)廉政建設(shè)放在事關(guān)改革實(shí)效和改革成敗的高度，從注冊制改革籌備開始就堅持制度建設(shè)和廉政建設(shè)“一盤棋”，做到同部署、同推進(jìn)，把廉政和“嚴(yán)”的要求融入其中。在駐證監(jiān)會紀(jì)檢監(jiān)察組的指導(dǎo)下，深交所制定了《關(guān)于加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制廉政監(jiān)督的實(shí)施意見》和四項(xiàng)廉政監(jiān)督專門制度，以及會議管理、文件管理、輪崗和回避等10余項(xiàng)內(nèi)部管理制度，形成了包括上市審核部門內(nèi)部管理制度、廉政監(jiān)督專門制度等在內(nèi)的注冊制改革廉政監(jiān)督制度體系。
八、請簡要介紹創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制下一步工作安排。
答：目前，深交所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及配套安排正式發(fā)布實(shí)施，廉政體系建設(shè)同步推進(jìn)，審核人員隊伍全部配置到位，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒。同時，全市場技術(shù)測試組織、中介機(jī)構(gòu)培訓(xùn)、投資者宣傳教育、市場風(fēng)險評估應(yīng)對等各項(xiàng)工作正有序開展。
接下來，深交所將繼續(xù)按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，以開明的態(tài)度、透明的標(biāo)準(zhǔn)、廉明的作風(fēng)、嚴(yán)明的紀(jì)律，推進(jìn)改革平穩(wěn)落地實(shí)施，全力以赴將黨中央繪制的改革藍(lán)圖精心組織好、實(shí)施好，努力打造改革精品工程，切實(shí)增強(qiáng)市場主體改革獲得感。一是有序開展在審企業(yè)平移和新申報企業(yè)的受理、審核等工作，認(rèn)真做好銜接安排，平穩(wěn)高效推進(jìn)注冊制審核。二是抓緊組建創(chuàng)業(yè)板上市委員會、行業(yè)咨詢專家?guī)臁⒐善卑l(fā)行規(guī)范委員會以及會計、法律專業(yè)咨詢委員會，做好委員和專家遴選工作。三是持續(xù)做好規(guī)則解讀宣傳工作，組織系列培訓(xùn)，發(fā)布投教文章，開展投資者教育，加強(qiáng)市場宣傳引導(dǎo)，為穩(wěn)步推進(jìn)改革營造良好氛圍。四是壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，建立中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價機(jī)制，督促保薦人等中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，提高發(fā)行人等市場主體的信息披露質(zhì)量。五是積極協(xié)調(diào)市場各方完成技術(shù)改造，組織全市場完成系統(tǒng)聯(lián)調(diào)、業(yè)務(wù)仿真、全網(wǎng)測試等工作，持續(xù)跟蹤會員適當(dāng)性相關(guān)系統(tǒng)改造及存量投資者重簽風(fēng)險揭示書情況，全力保障創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制平穩(wěn)啟動、順利實(shí)施。
附件：創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制深交所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及配套安排發(fā)布情況